地址:联系地址联系地址联系地址
电话:020-123456789
传真:020-123456789
邮箱:admin@aa.com
“复星系”继续去杠杆
作者 | 于婞
编辑丨武丽娟
来源 | 野马财经
人们常言“富贵险中求” ,险但很多人只闻其一不知其二,郭广贵中这句话的昌放完整版却是 :富贵险中求 ,也在险中丢,弃富求求时十之一,险丢时十之九 。郭广贵中2024澳门免费精准资料下载
复旦哲学系毕业的昌放“复星系”掌舵人郭广昌深谙古人智慧,他常说“投资是弃富求在跟自己的人性作斗争”。作为整个“复星系”核心运营主体复星国际(0656.HK)最赚钱的险业务之一 ,复星国际保险板块2023年的郭广贵中归属净利润7.9亿元,占比高达53.1%。昌放然而 ,弃富求郭广昌却开始着手卖掉公司的险部分保险业务。
4月12日,郭广贵中复星国际与法国巴黎保险集团(BNP Paribas Cardif)签订协议,昌放把不超过1540.13万股的比利时保险公司富杰保险(Ageas SA/NV)卖给了对方 ,总价约为6.26亿欧元-6.7亿欧元(约合人民币48.14亿元-51.53亿元) ,占富杰保险总股本的不超过8.19% 。
交易完成后 ,复星国际持有富杰保险的股份将不超过195.25万股 ,持股比例降至约1%。
“复星系”“脱险”进行时
富杰保险已有约200年历史 ,总部位于比利时 ,业务分布于比利时、英国、欧洲大陆及亚洲 ,是欧洲最大的保险公司之一,主要从事零售和商业客户的寿险和财险产品 ,及再保险业务。其2023年的税后利润为11.77亿欧元(约合人民币91亿元),同比下滑8.33%。
2018年时,就有不少媒体报道称复星国际要收购富杰保险,三肖三码三期必开一码但复星当时对此传言不予置评。
如今出售富杰保险的股份,“接盘方”为法国巴黎保险集团(BNP Paribas Cardif) ,其在30多个国家开展业务,主要从事储蓄和保障产品的设计、开发和营销,为客户及其资产提供终身保险。
这次交易复星国际分三笔进行,前两笔分别出售股份696.77万股 、593.36万股 ,第三笔交易数量介于150万股至250万股之间。三笔交易每股出售价格分别为42.74欧元、44.19欧元和44.19欧元 。
复星国际表示,此次出售是公司精简业务组合 、实施核心业务聚焦战略的一部分。
来源:罐头图库
事实上,2022年以来,“复星系”就多次出售其以保险为主的金融资产 。
如2022年4月12日,复星国际公告以7.4亿美元现金(约合人民币47亿元)出售间接持股美国保险公司AmeriTrust Group, Inc.(下称“ATG”)100%股权,ATG是复星国际2014年时以4.33亿美元(约合人民币31亿元)收购 。不过公告称根据国际财务报告准则项下之会计处理,这次出售事项产生的损失初步估计约为7900万美元(约合人民币5.11亿元) 。
2022年8月23日,“复星系”旗下豫园股份(600655.SH)公告称,拟向泰康保险集团转让持有的泰康保险集团全部股份,约占泰康保险集团总股本的0.64% ,转让对价为11.57亿元 。
紧接着2022年9月6日-8日,永安财险发布了3则关于股东变更的信息披露公告。其中“复星系”旗下多家子公司将转让其股权 。2024澳门今晚开特马开转让完成后,“复星系”的持股比例从40.68%下降至约14.68%。
2022年9月19日,新华保险又发布公告 ,称复星国际通过大宗交易方式减持公司2615.95万股H股股份,约占公司总股本的0.84%。减持完成后,复星国际及其一致行动人的持股比例下降至4.99% ,不再是该公司持股5%以上的股东。
2023年11月13日至今年1月9日期间 ,复星国际又通过全资子公司合计减持葡萄牙商业银行(Millennium BCP)6.52亿股(约4.31%股份),回笼资金共计约1.96亿欧元(约合人民币15亿元)。
1月23日,复星国际再次通过全资子公司减持葡萄牙商业银行5.6%股份,回笼资金约2.35亿欧元(约合人民币18亿元) 。
减持完成后,复星国际持股葡萄牙商业银行比例由29.95%降至20.03%。
而今年3月,又有消息称复星国际还在准备继续出售葡萄牙商业银行余下的20.03%股权 。但复星对这一市场传闻不予置评,还表示其一直对葡萄牙市场持乐观态度,并将积极支持葡萄牙公司的业务发展 。
另外今年2月 ,还有市场消息传复星正在重启出售其旗下的鼎睿再保险公司 ,并寻求约10亿美元的估值 。不过复星目前尚未对此作出公开回应。
流动性危机才露尖尖角
郭广昌已“未雨绸缪”!
实际上 ,除了金融资产外,“复星系”还抛售了包括青岛啤酒(600600.SH)、南京南钢、金徽酒(603919.SH)、建龙股份等公司股权 ,以及亚特兰蒂斯豪华度假村、豪华度假村连锁店Club Med少数股权、Thomas Cook品牌等也被市场传闻已经被复星摆上货架 。
而对于持续的“卖卖卖”,郭广昌在复星国际2022年度报告“致股东的信”上就提到了这是集团正在进行的“瘦身健体”计划。
郭广昌表示 ,复星三十而立,要更聚焦主业,因此在2022年,公司决定通过“瘦身健体” ,专注于家庭消费产业,将有限的资源投身于更有成长性的赛道 。
2023年复星国际中期业绩会上 ,郭广昌再次强调“要继续退出重资产,继续降低负债,以轻资产运营为主,聚焦在研发与创新创意上。”
2023年度报告中,复星国际继续表示,“面对纷繁复杂的宏观环境,本集团更加坚定地执行‘瘦身健体’战略。”
复星国际执行总裁 、CFO龚平还在业绩会上给出了一组数据:2022年,复星集团回流了现金293亿元 。2023年,复星集团现金回流273亿元;把子公司算在内,合并报表层面,总共实现现金回流约400亿元。
而对于2024年 ,郭广昌在年初的上海浙商年会上再次强调发展轻资产战略,并表示 ,“以后复星就聚焦两个主业,分别是生物医药和文旅,走上轻资产运营的道路。”
“复星系”为什么一直积极“瘦身” ,尤其是变卖金融资产 ?
来源 :罐头图库
一方面 ,在2021年度报告中,复星国际的负债高达6031.58亿元,资产负债率74.8% 。而其中998.27亿元需要即期支付 ,1588.9亿元将在一年内到期。当时市场就开始担心,这么多的债 ,复星还得起吗?
在年报发布没多久 ,2022年6月开始 ,穆迪就多次下调“复星系”评级 ,评级展望为“负面” 。还表示截至2022年3月末,复星在控股层面的库存现金不足以支付未来12个月到期的短期债务,存在流动性压力 。
市场不信任的情绪进一步加剧 ,坊间还传言郭广昌“跑了”。
终于在当年9月 ,郭广昌微博发文 ,表示自己刚刚结束了海外几个月的差旅行程 ,所幸赶在台风”梅花”之前回到了上海 。于是此前的谣言不攻自破 。
来源 :微博截图
因此复星“瘦身” ,很大一部分原因是负债压力大,流动性吃紧 ,继续回流现金以优化资本结构。
另一方面 ,在不少资本系族中,不少都“实业而优则金融” ,如“中植系”“海航系”“明天系”“雪松系”等等。
但资本系族借助金融实现资本快速扩张的同时 ,债务也在逐渐高筑 。一旦资金链遇到问题 ,其建筑的千里之堤就很容易崩于一篑 。
如“中植系”起家于造纸材料经营与房地产开发,2001年布局金融产业领域,2002年开始大力发展信托业务 ,2022年末,旗下中融信托有存续信托计划1633个 ,受托管理资产6293亿元。巅峰时期中植集团同时投资超55家上市公司 ,资产值超万亿 。然而随着房地产行业遇冷,部分与中融合作的房企爆发债务危机 ,连累房地产信托出现违约 。2023年9月 ,中融信托首次官方承认其部分信托产品无法按期兑付 ,同年11月22日,中植集团发《致歉信》 ,称集团严重资不抵债,负债4600亿 。
再如“雪松系”,其是从房地产业务起家 ,后逐步布局大宗商品贸易和金融 ,曾被称为“广州第一民企”,2021年营收高达2334亿元 。然而2019年雪松逆势扩张 ,收购出现风险的中江信托,并更名为雪松信托 ,还接下大连金融资产交易所暴雷的理财产品 ,背上了沉重的债务压力 。2020年-2021年 ,雪松信托部分产品出现兑付困难 ,2023年,掌舵人张劲被抓,近日 ,雪松信托又被曝出“自融”,张劲面临牢狱之灾。
来源:罐头图库
香颂资本董事沈萌认为 ,“复星系”出售资产,特别是海外资产 ,主要是为了去杠杆 ,降低经营风险、以及可能外溢到金融系统的可能 ,这也是政策导向的要求 。经济处于极度不稳定的周期 ,高杠杆会放大经营波动的风险,导致企业持续经营能力减弱。
“民营金融平台暴雷 ,一方面是自身风险控制能力弱 ,另一方面是政策不鼓励民资涉足金融行业 ,所以复星从自身经营安全的角度,选择积极优化资产负债结构。”沈萌表示。
而随着郭广昌未雨绸缪,2023年,复星国际营收1982亿元,同比增长8.6%;归属净利润13.8亿元,同比增长22.1亿元,实现扭亏为盈。同时 ,集团2023年有息债务为2119.2亿元,较2022年末降低150亿元 ,资产负债率为50.4% 。另还有现金及银行结余及定期存款924.6亿元。
郭广昌还在业绩发布会上表示,“我们对今年和以后的发展充满信心 ,业绩应该回到正常的轨道上 ,出现稳健的、快速的发展。”
2023年保险收入下降5.1%
如今的资本大鳄郭广昌,曾经也只是一名平凡的农家子弟。直到他刻苦学习考上了复旦大学,命运才开始发生转折。
毕业后,1992年,郭广昌 、梁信军、汪群斌 、范伟、谈剑五位复旦校友下海创业 ,成立了复星国际的前身广信科技有限公司 ,拿着4万元的创业资本跨入商海。
起初,郭广昌主攻医药和地产 ,1998年,复星医药(600196.SH)前身复星实业上市招募到3.5亿的资金,“粮草”充足后 ,加上经历数次频繁的资本运作,郭广昌积累了大量财富 ,手持多家上市公司股份,江湖人称“复星系 。
来源:罐头图库
而郭广昌与金融结缘是在2001年,当时“复星系”就开始运作金融机构德邦证券的筹备事项 ,2002年 ,复星旗下豫园商城发起组建德邦证券,正式跨界到金融业 。
但2004年,同样将触手伸到金融领域的“德隆系”出现债务危机,于是郭广昌又开始收缩金融战线 ,直到2007年4.69亿元收购永安财险14.6%的股权,“复星系”才又开始了其金融版图的扩张。
2012年后,复星集团及其旗下子公司通过发起设立 、并购 、参股等方式 ,入股保险公司多达9家 ,投资金额合计人民币高达330亿元 。
2016年开始,复星集团已经拥揽财险、寿险、再保险、特殊险 、健康险等资质,以保险为核心的综合性金融机构的雏形显现 。
来源 :独角金融
郭广昌广为人知的称号是“中国巴菲特”,他致力于打造一个“保险+投资”的模式 ,并认为保险业能够提供稳定的现金流和低成本的资金来源 ,而投资业能够提供高回报和增值空间 。
然而随着复星流动性吃紧,以及周围民营系族因金融暴雷,郭广昌终于缓下扩张的脚步 ,并开始“瘦身健体”。2023年保险收入还同比下降5.1% ,不过保险等金融业务目前仍然是复星集团的重要板块。
2023年度报告显示 ,复星国际健康、快乐、富足、智造四大板块的营收分别为463.14亿元、889.46亿元 、517.8亿元及127.56亿元 ,归母净利润分别为5.8亿元、-2.64亿元、2.37亿元以及9.34亿元 。
其中,保险业务实现收入374.54亿元 ,净利润7.9亿元,分别占总营收的18.7%和53.1% 。
来源:复星国际2023年度报告
在不久前的业绩发布会上,郭广昌调侃自己“生意难做”,还表示“作为一个做企业的人 ,面对当前的环境,要积极进取,又不得不经常告诉大家,要如履薄冰,兢兢业业 。”
你怎么看郭广昌放弃富贵“险”中求 ?在持续的“卖卖卖”下 ,“复星系”能顺利“脱险”吗 ?
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
地址:联系地址联系地址联系地址
电话:020-123456789
传真:020-123456789
邮箱:admin@aa.com
0.1857