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作者/星空下的价格烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的巧克力
陶瓷水杯 、汽车外漆 、上涨运动鞋 ,业绩这些生活中看似毫无关联的拉跨物品中,其实都添加了一种非常特殊的钛白粉末——钛白粉。
而最近一段时间,价格2022澳门开奖结果出来钛白粉涨价成为了资本市场的上涨一个热点话题。比如在两个月前 ,业绩金浦钛业(000545)就将锐钛型钛白粉销售价格上调800元/吨 ,拉跨中核钛白(002145)、钛白安纳达(002136)等玩家也紧随其后 。价格要知道,上涨今年1月底的业绩澳门正版资料大全完整版时候 ,行业刚刚经历了一轮集体涨价 。拉跨
如果再往前追溯 ,钛白在2023年内,钛白粉业内企业曾掀起六轮涨价。
目前 ,以国内市场走货量较大的金红石型钛白粉为例 ,价格已经突破了17100元/吨 。
钛白粉板块涨幅
看到这里 ,你可能会说 ,那钛白粉玩家岂不是要躺着把钱给赚了 ?其实大可不必盲目乐观 。就比如最近钛白粉的成本之一(硫磺) ,价格持续走高,最准一肖一码100%精准资料4月初至今的涨幅已经超过了15% ,或许让想着急上车钛白粉的投资者们倒吸了一口凉气。
硫磺价格
那究竟钛白粉玩家的生存状况如何?这是一条值得投资的赛道吗?今天笔者就带你来一探究竟。
一、产量第一,向高端转型
钛白粉其实在材料领域被誉为“工业味精”,超白、超亮两个特性会让它变得十分“百搭”。如果往上游看 ,其实差不多90%的钛资源都是从钛铁矿中分离得到的。全球的钛铁矿储量大约有6.5亿吨 。
和其他战略性矿产资源比较稀缺不同,我国钛铁矿的储量占到了全球的30%左右,稳坐全球第一的宝座。而其中的钛白粉产品 ,则可以用在很多行业中 ,涂料、塑料、造纸等领域都可以看见它的身影。
钛产业链情况
不光是储量,我国的产量近些年也是全球第一。从2015年开始,就开始逐年增加,而且平均下来行业的产能利用率维持80%以上运行,也能间接体现出行业运行状态还是比较良好的 。
而从钛白粉的生产工艺来看 ,国内3/4左右的工艺都是硫酸法,它也是非常传统的一种生产工艺,但问题就是能耗和污染比较大 。
所以这些年有些玩家也积极向氯化法转型(目前产能占比超过了20%),比如龙佰集团(002601)钛白粉产能超过了150万吨 ,国内市占率超过50%,其中采用氯化法钛白粉年产能达66万吨,产品的多项指标也是在国际上有着比较优势 。
二、业绩喜忧参半
其实从去年以来 ,钛白粉的价格上涨 ,追究其本质原因 ,一方面钛白粉玩家整体的库存量比较低,下游有逢低备货预期 ,需求量也有一定增长 ,所以市场成交量的提升 ,也间接拉高了钛白粉的价格 。另外更主要的原因是成本上涨后被逼无奈 ,钛矿等重要原辅材料的价格高企对生产商有所影响。
涂料产量情况
尽管价格上涨,玩家的业绩也是喜忧参半。比如龙头之一的中核钛白(金红石型钛白粉产能位列国内第二)今年一季度实现了营业收入和净利润同比增长17%和26%。而且从2023年下半年开始,已经连续3个季度净利润实现增长。
据笔者分析 ,业绩背后增长的主要逻辑之一就是产业链横纵向一体化发展 ,利用钛白粉主业向电池磷酸铁锂产业链延伸。除此之外 ,惠云钛业受益于钛白粉产销量同比均有所增长 ,去年净利润增长幅度能超过160% 。
而与之形成鲜明对比的是海外巨头康诺斯 ,去年销售额下滑14%不说 ,公司的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)也由盈转亏,全年亏损额达到了4910万美元 。说明国外的月亮也不一定什么时候都是圆的 。此外 ,对于金浦钛业来说,去年也是比较悲催的一年 ,去年随着原辅材料及能源消耗成本上升,钛白粉的毛利率大幅下降,亏损至少1.5亿元。
三 、稳中有升的行业
所以从玩家的业绩情况看 ,谁能更好控制好成本,实现降本增效,谁就更容易在大势中脱颖而出。而但从业绩上看 ,往往龙头玩家凭借规模效应更具有优势 。
其实 ,据专业机构分析 ,全球的钛白粉需求量长期增长情况 ,与GDP增速基本一致。预计全球钛白粉需求有望在2030年超过1000万吨。所以需求稳中有升或许成为行业的一个大的趋势。
而从国内的供给情况来看,由于海外有些玩家面临破产,产能退出基本已成为定局 。所以国内钛白粉得以寻求出海机会,这或许是提升业绩的一个重要方向 。
注 :本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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